La structure des vagues sur le graphique 4 heures de l’EUR/USD devient plus complexe. Il n’est toujours pas question d’invalider le segment de tendance haussière (graphique du bas) qui a débuté en janvier de l’an dernier. Au contraire, nous avons observé une structure corrective complète en A-B-C, qui pourrait être terminée. Cependant, les récents événements liés à la Fed et à sa politique monétaire ont de nouveau affecté la structure de vagues actuelle, la rendant plus complexe. Je rappelle que le contexte fondamental et la structure de vagues sont souvent en contradiction, ce qui impose des ajustements.
La structure de vagues a désormais évolué vers un schéma plus complexe. La vague C a pris une forme en trois vagues, tandis que la vague suivante est identifiée comme la vague D. L’ensemble du segment de tendance qui a commencé le 27 janvier a pu prendre une forme corrective en cinq vagues, A-B-C-D-E. Si cette hypothèse est correcte, la vague D est terminée et, le 21 août, l’EUR/USD est entré dans la phase de formation de la vague E. Le point bas de la vague E devrait se situer en dessous du point bas de la vague C à 1,1325. La paire est désormais très proche de ce niveau, et en dessous de celui-ci, la vague E présumée pourrait achever sa formation à tout moment.
L’EUR/USD a progressé de 40 points mardi. Dans les conditions actuelles, même une telle hausse de l’euro semble relativement positive. Je rappelle que le marché continue de se concentrer exclusivement sur le resserrement de la politique monétaire de la Fed, la montée des tensions géopolitiques dans le monde, ainsi que sur les problèmes d’endettement dans l’Union européenne et au Royaume-Uni. Les intervenants de marché ignorent tous les autres facteurs, comme la faiblesse du marché du travail américain, les problèmes de dette aux États-Unis, l’énorme dette publique, l’absence de véritable escalade géopolitique impliquant l’Iran, le resserrement de la politique monétaire de la BCE et l’orientation hawkish de la Bank of England. Par conséquent, il demeure extrêmement difficile pour l’euro et la livre de se renforcer. Non pas parce que le contexte fondamental est faible, mais parce que le marché n’y prête pas attention.
Hier, l’Union européenne a publié un rapport sur les ventes au détail montrant une hausse de 0,1 % en août, ce qui est inférieur aux attentes du marché. Les États-Unis ont également publié le rapport hebdomadaire ADP, pour lequel aucune prévision n’est fournie. Je ne doute pas que le marché n’ait même pas remarqué ces publications. Le prochain événement intéressant est la publication du compte rendu de la Fed, communément appelé les minutes du FOMC. Lors de sa dernière réunion, la Fed a pris sa première décision de resserrer la politique monétaire en trois ans, et cette décision a été unanime. La Fed a également publié son dot plot, qui, dans l’ensemble, a mis en évidence des attentes plus hawkish parmi les responsables de la Fed. Ainsi, à mon avis, ces minutes ne révéleront pas une position plus hawkish que ce que le marché anticipe déjà. En conséquence, les vendeurs de l’EUR/USD ne recevront aucun soutien supplémentaire. Cependant, le dollar n’a actuellement pas besoin du soutien du contexte fondamental. La vague E présumée continue de se développer. La structure de vagues de degré inférieur permet la formation d’une cinquième vague au sein de l’impulsion actuelle.
Conclusions générales
Sur la base de mon analyse de l’EUR/USD, je conclus que la paire reste au sein d’un segment de tendance corrective globale A-B-C-D-E. Si cette hypothèse est correcte, la baisse se poursuivra vers des objectifs situés sous le creux de la vague C à 1,1325. Je considérais auparavant ce scénario comme alternatif et, sans la réunion de la Fed, il serait resté un scénario de réserve. Cependant, la Fed a créé la surprise, ne laissant au marché d’autre option que d’initier une nouvelle vague d’achats de dollar américain. Néanmoins, ces achats se prolongent depuis plusieurs semaines alors même qu’aucun nouveau facteur de soutien ne vient appuyer le dollar. Je n’ouvrirais pas de positions vendeuses dans un tel contexte d’actualité ; je me préparerais plutôt à un retournement.
Sur l’unité de temps supérieure, on observe un segment de tendance baissière qui prend la forme A-B-C-D-E. Par conséquent, l’EUR/USD peut continuer à reculer sous le creux de la vague C, tandis que la structure interne de la vague E peut adopter la forme impulsive classique en cinq vagues.
Les grands principes de mon analyse :
- Les structures de vagues doivent être simples et faciles à comprendre. Les structures complexes sont difficiles à trader et impliquent souvent des modifications.
- En l’absence de conviction sur ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux ne pas y entrer.
- Il ne peut jamais y avoir de certitude à 100 % quant à la direction d’un mouvement de prix. N’oubliez pas d’utiliser des ordres Stop Loss de protection.
- L’analyse des vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyses et de stratégies de trading.
