คู่สกุลเงิน EUR/USD ปรับตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิดในวันอังคาร แน่นอนว่าไม่มีแนวโน้มใดคงอยู่ตลอดไป แต่ตลอดเดือนที่ผ่านมา เทรดเดอร์คงเริ่มไม่คุ้นกับการที่ราคาเคลื่อนไหวในทิศทางอื่นที่ไม่ใช่ลง ความจริงก็คือ ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในวันอังคาร — ซึ่งเป็นหนึ่งในไม่กี่ครั้งตลอดเดือนที่ผ่านมา คำถามเดียวตอนนี้คือ ดอลลาร์จะอ่อนค่าลงไปได้ไกลแค่ไหน

โดยภาพรวมแล้ว เรามองว่าระดับราคาในปัจจุบันเหมาะอย่างยิ่งสำหรับการเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ที่ยืดเยื้อ เรายังคงไม่เห็นเหตุผลที่หนักแน่นสำหรับการแข็งค่าต่อเนื่องของดอลลาร์ — และแม้แต่ตลอดเดือนที่ผ่านมาเราก็ยังไม่เห็น หากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นสัก 100–200 pips จากปัจจัยการคุมเข้มนโยบายของ Federal Reserve นั่นคงดูสมเหตุสมผลและเข้าใจได้ แต่ในความเป็นจริงดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเกือบ 500 pips ทั้งที่มีปัจจัยสนับสนุนค่าเงินยูโรอยู่มากมาย

ตัวอย่างเช่น เมื่อวานนี้ ตลาดกำลังสะท้อนราคา (pricing in) จากวิกฤตงบประมาณของฝรั่งเศสและการเริ่มต้นของสงครามในเยเมน ก่อนหน้านั้นก็มีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ — ซึ่งเอาเข้าจริงก็ไม่ได้ชัดเจนนัก — และท่าทีแบบ "hawkish" ของ Fed ที่ในทางปฏิบัติแทบจะไม่มีอยู่อีกต่อไปแล้ว อย่าลืมว่า Fed เพิ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมเดือนกันยายน แต่จากนั้นก็แทบจะถอยออกจากแนวทางคุมเข้มต่อเนื่องในเดือนตุลาคม ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคล่าสุดของสหรัฐก็สะท้อนเช่นกันว่าเราไม่น่าจะได้เห็นการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป

ทำไมจึงเป็นเช่นนั้น? ประการแรก สมาชิก FOMC ไม่เห็นเหตุผลที่จะเร่งขึ้นดอกเบี้ย วัฏจักรการคุมเข้มได้เริ่มต้นไปแล้ว แต่ไม่ได้หมายความว่าต้องขึ้นดอกเบี้ยทุกการประชุม ประการที่สอง ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐไม่ได้บ่งชี้ว่าจำเป็นต้องคุมเข้มเพิ่มเติมอย่างรวดเร็ว ดัชนี PCE ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญไม่ได้เพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม และตลาดแรงงานสหรัฐก็สร้างความผิดหวังอีกครั้ง

จากสองปัจจัยนี้ เรามีข้อกังขาอย่างมากว่า Fed จะคุมเข้มในเดือนธันวาคม ลองนึกภาพว่าหากอัตราการว่างงานยังคงเพิ่มขึ้น ตัวเลข Nonfarm Payrolls ยังคงออกมาใกล้ศูนย์ และเงินเฟ้อไม่เร่งตัวขึ้นต่อ — หรือแม้ว่าเงินเฟ้อจะเร่งขึ้น แต่ตลาดแรงงานยังคงอ่อนแออยู่ Fed จะยังคงขึ้นดอกเบี้ยนโยบายต่อไปทั้งที่อัตราว่างงานเพิ่มสูงขึ้นและการจ้างงานใหม่แทบไม่เกิดขึ้นหรือไม่? เป็นไปได้ แต่ก็มีเหตุผลมากพอที่จะตั้งข้อสงสัย

ภาพทางเทคนิคในกรอบรายวันและรายสัปดาห์ค่อนข้างชัดเจน บนกราฟเหล่านั้น เราเห็นโครงสร้างการปรับฐานที่ซับซ้อนซึ่งตามปกติควรจะจบลงไปนานแล้ว และเห็นแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนและแข็งแกร่ง ในมุมมองของเรา สถานการณ์นั้นชัดเจน: ให้คาดหวังว่าการปรับฐานจะสิ้นสุดลงและแนวโน้มขาขึ้นจะกลับมาอีกครั้ง ช่วงหลังมานี้ ตลาดค่อนข้างลืมไปเกี่ยวกับแหล่งแรงกดดันต่อดอลลาร์ — นโยบายของ Trump — ซึ่งถือเป็นความผิดพลาด เราเชื่อว่าแค่ปัจจัยนี้ปัจจัยเดียวก็เพียงพอจะกดดันให้สกุลเงินสหรัฐอ่อนค่าลงอย่างยืดเยื้อได้ ผู้เชี่ยวชาญจำนวนไม่น้อยเพิ่งเปลี่ยนมุมมองมาคาดหวังการแข็งค่าของดอลลาร์ ไม่นานมานี้เองที่ในช่วงต้นปี หลายคนยังคาดการณ์กันว่าค่าเงินยูโรจะเป็นฝ่ายแข็งค่า...

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการที่ผ่านมา ณ วันที่ 7 ตุลาคม อยู่ที่ 84 pips และจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 1.1182 และ 1.1350 ในวันพุธ ช่องเชิงเส้นแบบ Linear Regression ที่ด้านบนได้เปลี่ยนเป็นแนวด้านข้าง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแนวโน้มอีกครั้ง ดัชนี CCI เข้าเขตขายมากเกินไปถึงสามครั้ง และเกิดสัญญาณ “bullish divergence” สามครั้ง ซึ่งเป็นการเตือนถึงการสิ้นสุดของแนวโน้มขาลงที่ไม่มีเหตุผล อย่างไรก็ตาม ตลาดยังไม่ตอบสนองต่อสัญญาณทางเทคนิค

ระดับแนวรับใกล้เคียง:

S1 – 1.1230

S2 – 1.1169

S3 – 1.1108

ระดับแนวต้านใกล้เคียง:

R1 – 1.1292

R2 – 1.1353

R3 – 1.1414

คำแนะนำด้านการเทรด:

คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนตัวลงต่อเนื่อง แต่เรายังคงมองการปรับตัวลงของคู่เงินนี้ว่าเป็นเพียงการปรับฐานก่อนเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ พื้นฐานภาพรวมในระยะยาวสำหรับดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 เหตุการณ์ด้านภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงแรก และต่อมาคือท่าที “hawkish” ของ Fed ได้มอบแรงหนุนที่แข็งแกร่งให้กับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ เมื่อราคายังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่ 1.1182 และ 1.1169 หากราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อจะมีความเหมาะสม โดยมีเป้าหมายที่ 1.1353 และ 1.1414

คำอธิบายสำหรับรูปประกอบ:

• ช่อง Linear Regression ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นมีความแข็งแกร่ง
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0, smoothed) ใช้ระบุทิศทางในระยะสั้น และบอกทิศทางที่ควรเปิดสถานะเทรดในตอนนี้
• ระดับ Murray เป็นระดับเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาและการปรับฐาน (correction)
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวภายในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน
• ดัชนี CCI — เมื่อเข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะเป็นสัญญาณเตือนถึงการกลับตัวของแนวโน้มในทิศทางตรงกันข้ามที่ใกล้จะเกิดขึ้น