คู่เงิน GBP/USD อยู่ในภาวะร่วงลงเกือบจะอิสระต่อเนื่องถึงสิบเอ็ดวัน แต่ตลอดกว่าสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาพยายามอย่างจริงจังที่จะเริ่มการปรับฐานแบบย้อนขึ้น ทว่าจนถึงตอนนี้ ความพยายามเหล่านั้นยังไม่ประสบความสำเร็จเลย ขณะนี้การปรับฐานทุกครั้งถูกสกัดกั้นโดย bearish imbalance 30 ซึ่งทำหน้าที่เป็นโซนแนวต้านของราคา ปัจจุบันฝั่งผู้ซื้อแทบไม่มีเหตุผลให้มองในเชิงบวก ความขัดแย้งทางอาวุธในเยเมนเริ่มต้นขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ ขณะที่ตลาดตอบสนองต่อรายงาน Nonfarm Payrolls และอัตราการว่างงานเมื่อวันศุกร์เพียงในเชิงรูปแบบเท่านั้น ปอนด์เองก็มีโอกาสในสัปดาห์ที่แล้ว จากทั้งชุดถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดด้านนโยบายการเงินของกรรมการ Bank of England และรายงาน GDP ไตรมาสสองที่แข็งแกร่ง แต่ดังที่เห็นกันอยู่ว่าปัจจัยเหล่านี้ยังไม่สามารถสร้างผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรมได้ ในมุมมองของผม ฝั่งผู้ซื้อกำลังแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอที่ยากจะอธิบาย พื้นฐานด้านเศรษฐกิจของยูโรและปอนด์ในตอนนี้ก็ไม่ได้เลวร้ายถึงขั้นที่ทั้งสองสกุลเงินจะไม่สามารถปรับขึ้นได้เลยแม้เพียงเล็กน้อย
ผมขอเสริมว่า นักเทรดคาดว่า Bank of England จะดำเนินการคุมเข้มนโยบายการเงินจำนวนสองครั้งเช่นเดียวกับ Fed ยิ่งไปกว่านั้น ผมขอย้ำว่า dot plot บ่งชี้ถึงการคุมเข้มนโยบายเพียงหนึ่งครั้งเท่านั้น ดังนั้นในท้ายที่สุด Bank of England อาจคุมเข้มนโยบายการเงินมากกว่า Fed เสียอีก ซึ่งตามหลักแล้วไม่ควรสนับสนุนให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อไป แต่กลับกลายเป็นว่าในหลายกรณี ค่าเงินดอลลาร์ยังคงปรับตัวขึ้น
แม้ภาพรวมที่ไม่สู้ดีของปอนด์อังกฤษในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ในช่วงหลายเดือนมานี้ ดอลลาร์เองก็เผชิญปัจจัยลบจำนวนมากเช่นกัน หาก Fed ไม่ได้ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและส่งสัญญาณพร้อมจะคุมเข้มนโยบายอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ผมคงยังมองการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐต่อไป ผมก็ยังคงมองเช่นนั้นอยู่ แต่เป็นการปรับลงจากระดับที่ต่ำกว่าเดิม อย่างไรก็ตาม ตอนนี้โอกาสของฝั่งกระทิงขึ้นอยู่กับเพียงแค่การกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) บริเวณจุดต่ำสุดวันที่ 28 กรกฎาคม หรือ 24 มิถุนายน รวมถึงการก่อตัวของแพทเทิร์นขาขึ้นใหม่ ซึ่งต้องอาศัยการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง กราฟแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า การกลับตัวส่วนใหญ่ตลอดปีที่ผ่านมาเกิดขึ้นหลังจากมีการกวาดสภาพคล่อง ดังนั้นในมุมมองของผม นี่ถือเป็นโอกาสที่ดี การตอบสนองต่อ bearish imbalance 30 ยังถือว่าอ่อนแอ ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงกำลังเริ่มอ่อนแรงลง เรื่องนี้อาจเปิดโอกาสให้กับปอนด์ ถึงจะเป็นโอกาสเล็กน้อย แต่ก็ยังถือว่าเป็นโอกาส
ฝั่งหมีมีโอกาสเดินหน้าต่อหรือไม่? ในมุมมองของผม โอกาสมีไม่มาก แต่ต้องยอมรับว่าตอนนี้ดอลลาร์ยังอยู่ในสถานะที่ได้เปรียบ และตราบใดที่ imbalance 30 ยังไม่ถูกทำให้เป็นโมฆะ ดอลลาร์ก็ยังมีศักยภาพแข็งค่าต่อได้อย่างแข็งแกร่ง Fed ไม่ได้เพียงแค่ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังส่งสัญญาณให้นักลงทุนรับรู้ว่าพร้อมจะคุมเข้มนโยบายต่อไป ผมไม่คิดว่าการร่วงลงอย่างยาวนานของ GBP/USD จะถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยนี้เพียงอย่างเดียว แต่ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดแทบจะให้ความสำคัญกับการสะท้อน (pricing in) การขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC แทบจะเพียงปัจจัยเดียว แล้วอะไรเล่าจะหยุดไม่ให้ตลาดซื้อดอลลาร์ต่อไปได้อีกหลายสัปดาห์ ภายใต้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นของ Fed?
การวิเคราะห์ทางเทคนิคบ่งชี้ว่า ภาพรวมยังคงเป็นขาลงอย่างเต็มตัวหลังจากการกวาดสภาพคล่องเหนือจุดสูงสุดเดือนพฤษภาคม ปอนด์ตอบสนองต่อ bearish imbalance 27 ซึ่งกระตุ้นให้ราคาปรับตัวลงถึง 320 จุด เป้าหมายของขาลงอยู่ที่ imbalance 25 และแพทเทิร์นนี้ก็ถูกแตะลงไปถึงและทะลุลงไปแล้วด้วย ขณะนี้ bearish imbalance 30 กำลังทำหน้าที่เป็นโซนแนวต้านที่แข็งแกร่งสำหรับฝั่งผู้ซื้อ
วันพุธไม่มีข่าวเศรษฐกิจสำคัญใด ๆ ในช่วงเย็นจะมีการเผยแพร่รายงานการประชุม Fed (Fed minutes) และผมไม่คาดว่าจะมีข้อมูลที่เหนือความคาดหมายใด ๆ ออกมา Fed ได้ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และกรรมการทุกคนลงมติสนับสนุนการตัดสินใจนี้ ดังนั้น รายงานการประชุมครั้งนี้ไม่น่าจะแสดงท่าทีในเชิงเข้มงวดมากไปกว่าสิ่งที่ตลาดสะท้อนไปแล้ว และสะท้อนไปมากกว่าหนึ่งครั้งด้วยซ้ำ ผมจึงไม่มองว่าการแข็งค่าขึ้นแรงของดอลลาร์ในวันพุธจะเป็นผลลัพธ์ที่สมเหตุสมผลของรายงานการประชุม FOMC ที่ยังไม่ได้เผยแพร่
พื้นฐานด้านเศรษฐกิจโดยรวมยังอยู่ในลักษณะที่ว่า ในระยะยาว ผมไม่สามารถ—and ไม่คาดหวัง—อย่างอื่นได้นอกจากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ สงครามระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ไม่ได้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังของผม เหตุการณ์ด้านภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดกลับมาให้ความสำคัญกับสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์อยู่หลายเดือน แต่ตอนนี้ความขัดแย้งได้ผ่านช่วงรุนแรงที่สุดมาแล้ว ทิศทางในอนาคตของนโยบายการเงิน FOMC ยังไม่ชัดเจน ขณะที่ตลาดยังคงสะท้อนเพียงแง่มุมของการคุมเข้มนโยบาย ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ฝั่งหมีในดอลลาร์ยังมองบวกอยู่ ในมุมมองของผม การปรับขึ้นของดอลลาร์ทุกครั้งเป็นเพียงชั่วคราวและขับเคลื่อนด้วยปัจจัยระยะสั้น ผมยังขอเสริมว่า GBP/USD เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบราคามาตลอดหนึ่งปีเต็ม กรอบราคาเช่นนี้เปิดโอกาสให้ราคาสามารถเคลื่อนไหวได้แทบทุกทิศทางภายในขอบเขตของมัน
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร:
- สหรัฐอเมริกา – FOMC Meeting Minutes (18:00 UTC)
ในวันที่ 8 ตุลาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีเพียงเหตุการณ์รองเพียงรายการเดียว พื้นหลังด้านเศรษฐกิจจึงไม่น่าจะส่งผลอย่างมีนัยสำคัญต่อบรรยากาศในตลาดในวันพฤหัสบดี
การคาดการณ์และคำแนะนำด้านการเทรดสำหรับ GBP/USD:
แนวโน้มระยะยาวของปอนด์ยังคงเป็นบวก ฝั่งหมีครองตลาดในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่โดยภาพรวม กรอบการแกว่งตัวสามารถเห็นได้แม้บนกราฟรายวัน การกวาดสภาพคล่องบริเวณจุดต่ำสุดสวิงของวันที่ 1 พฤษภาคม ส่งสัญญาณให้เกิดขาลงรอบใหม่ ขณะที่สัญญาณขายภายใน inverted imbalance 27 เปิดทางให้การปรับตัวลงดำเนินต่อไป ดังนั้นปอนด์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันขาลง ซึ่งอาจลากยาวไปถึงจุดต่ำสุดเดือนมิถุนายน การกวาดสภาพคล่องบริเวณจุดต่ำสุดเหล่านั้นอาจตามมาด้วยการกลับทิศทางในทางที่เป็นบวกต่อปอนด์ อย่างไรก็ดี ในระยะสั้น ราคายังอาจตอบสนองต่อ bearish imbalance 30 อีกรอบและก่อให้เกิดสัญญาณขายได้ หากเป็นเช่นนั้น แนวโน้มขาลงก็จะดำเนินต่อไป
